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携程称公司将以自有现金拔付来实现股票回购计

文章作者:巴黎人-人工智能 上传时间:2019-11-23

携程称公司将以自有现金拔付来实现股票回购计划。这其中包括来自携程中国子公司的现金股利。而从中国子公司汇往香港公司的股利将会缴纳5%,即金额1500万美元的中国预提所得税,这将使相关季度稀释的每存托凭证盈利减少约0.1美元。预提所得税的影响将反映在公司2012年第二季度的财务业绩中。

  二、重新计量设定受益计划净负债或者净资产所产生的变动应计入其他综合收益,后续会计期间应如何进行会计处理?

网易发布2018年第四季度主要财务业绩

来源:人民网 2019-02-22 09:57

­ 2019年2月21日,网易发布了公司截止到2018年12月31日的第四季度及2018财务年度未经审计财务业绩。数据显示,网易第四季度净收入为198.44亿元人民币,同比增加35.8%;归属于网易公司股东净利润为16.98亿元人民币。2018年净收入为671.56亿元人民币,净利润为61.52亿元人民币。

­ 2018年第四季度主要财务业绩:

­ 净收入为198.44亿元人民币,同比增加35.8%。其中:

­ 在线游戏服务净收入为110.20亿元人民币,同比增加37.7%;

­ 电商业务净收入为66.79亿元人民币,同比增加43.5%;

­ 广告服务净收入为7.61亿元人民币,同比增加3.3%;

­ 创新及其他业务净收入为13.86亿元人民币,同比增加14.2%。

­ 毛利润为76.57亿元人民币,同比增加33.3%。

­ 营业费用为54.12亿元人民币,同比增加25.3%。

­ 归属于网易公司股东净利润为16.98亿元人民币;基于非美国通用会计准则,归属于网易公司股东净利润为23.60亿元人民币。

­ 每股美国存托凭证净利润为1.92美元;基于非美国通用会计准则,每股美国存托凭证净利润为2.66美元。

­ 2018财务年度财务业绩

­ 净收入

­ 2018年净收入为671.56亿元人民币,2017年净收入为541.02亿元人民币。

­ 2018年在线游戏服务净收入为401.90亿元人民币,2017年为362.82亿元人民币。本年,来自于手游的净收入占在线游戏服务净收入的71.0%,2017年该占比为70.8%。

­ 2018年电商业务净收入为192.35亿元人民币,2017年为116.70亿元人民币。

­ 2018年广告服务净收入为25.01亿元人民币,2017年为24.09亿元人民币。2018年表现最佳的行业包括交通类、房地产类和网络服务类。

­ 2018年创新及其他业务净收入为52.30亿元人民币,2017年为37.41亿元人民币。

­ 毛利润

­ 2018年毛利润为284.03亿元人民币,2017年为259.13亿元人民币。

­ 2018年在线游戏服务毛利润的增长主要来自于自研手游的收入贡献,如《荒野行动》、《楚留香》等,以及端游的收入贡献,如《逆水寒》。

­ 2018年电商业务毛利润的增长主要得益于网易考拉和网易严选的快速发展。

­ 2018年广告服务毛利润的增长主要得益于其商业化进展。

­ 2018年创新及其他业务毛利润的下降主要由于音乐版权成本较高,以及网易某些毛利率相对较高的平台业务收入下降所致。

­ 运营费用

­ 2018年总运营费用为205.11亿元人民币,2017年为137.59亿元人民币。运营费用的增加是由于市场营销费用、研发支出的增加和人员成本上升,以及货物运费及管理费增加所致。2018年包含在销售及市场费用中的货物运费及管理费为16.70亿元人民币,2017年为11.83亿元人民币。

­ 所得税

­ 2018年所得税费用为24.67亿元人民币,实际税率为27.6%。2017年所得税费用为21.62亿元人民币,实际税率为16.6%。2018年有效税率的同比增加是由于集团某些子公司的经营亏损持续扩大所致。

­ 净利润

­ 2018年净利润为61.52亿元人民币,2017年为107.08亿元人民币。基于非美国通用会计准则,2018年净利润为86.81亿元人民币,2017年为127.12亿元人民币。

­ 2018年公司净汇兑损失为1.13亿元人民币,2017年净汇兑损失为4.49亿元人民币。净汇兑损益变化主要是由于外币交易以及公司的美元银行存款及贷款余额随美元兑换人民币的汇率波动而折算产生。

­ 2018年每股美国存托凭证净利润为6.91美元和6.87美元。2017年为11.83美元和11.74美元。基于非美国通用会计准则,2018年每股美国存托凭证净利润为9.76美元和9.70美元,2017年为14.05美元和13.94美元。

­ 季度股利

­ 董事会批准了2018年第四季度股利,为每股美国存托凭证0.48美元,预期于2019年3月15日支付给2019年3月8日休市后登记在册的全体股东。

­ 2017年第四季度、2018年第一季度、2018年第二季度和2018年第三季度股利分别为每股美国存托凭证0.38美元、0.23美元、0.61美元和0.45美元,已分别于2018年3月2日、2018年6月8日、2018年8月31日和2018年12月7日支付。

­ 根据2014年5月13日网易公司宣布的季度股利政策,季度股利发放金额约为公司每财务季度税后净利润的25%。每季度股利的发放及具体金额由董事会全权决定,将以公司的运营和盈利情况、现金流量、财务状况及其他相关因素为基础。

­ 其他信息

­ 2018年12月31日,集团现金及现金等价物、定期存款和短期投资共计500.64亿元人民币,截止至2017年12月31日为432.10亿元人民币。2018年经营活动净现金流入为134.16亿元人民币,2017年为118.89亿元人民币。

­ 股份回购计划

­ 2017年11月15日,公司宣布其董事会批准了一项股份回购计划,从2017年11月16日开始,公司将在不超过12个月的期限内,回购总金额不超过10亿美元流通在外的美国存托凭证。2018年6月11日,公司宣布其董事会批准了一项修订计划,授权额外回购总金额不超过10亿美元流通在外的美国存托凭证。该修订将2017年11月15日批准的股份回购计划扩展为在不超过12个月的期限内,回购总金额不超过20亿美元流通在外的美国存托凭证。截止到2018年11月15日,即该计划的最后一日,公司已回购约460万股美国存托凭证,共计约11.78亿美元。

­ 2018年11月14日,公司宣布其董事会批准了一项新的股份回购计划,从2018年11月16日开始,公司将在不超过12个月的期限内,回购总金额不超过10亿美元流通在外的美国存托凭证。截止到2018年12月31日,该计划下未发生回购。

­ **此新闻稿中所列美元数字仅为便于阅读。美元与人民币的换算基础为美国联邦储备银行H.10统计公布的2018年12月最后一个交易日(2018年12月31日)人民币中午买入汇率,即:1美元=6.8755元人民币。无正式陈述说明人民币已经或者可能以2018年12月31日的汇率或任何其他特定日期的汇率折算成美元。本新闻稿中的百分比是在人民币基础上计算得出。

­ 分部信息披露的变化

­ 由于2017年电商业务对网易集团的收入贡献显著增加,自2017年第四季度起,公司在分部信息中单独披露了电商业务的财务业绩。电商业务主要包含两大产品:2015年1月成立的网易考拉和2016年4月成立的网易严选。此外,自2018年第四季度开始,公司将“邮箱及其他业务”更名为“创新及其他业务”,以便更准确地呈现该业务分部情况。本次业绩公告披露的四个业务分部分别是在线游戏服务、电商业务、广告服务和创新及其他业务,并对比较数据的列报做了同一口径的追溯调整。该披露与公司经营决策机构利用财务信息分配资源和评价业绩的口径是一致的。披露的改变不影响公司合并资产负债表、合并综合损益表和合并现金流量表。

­ 主要会计政策变更的影响

­ 自2018年1月1日起,公司采用简易追溯调整法实行新收入准则。按照准则要求,基于对玩家账户中未使用的游戏点数在未来预计使用情况的估计,对2018年1月1日期初余额的影响为:减少递延收入约8,170万元人民币,增加留存收益约2,740万元人民币。新收入准则的实行,对公司2018年和比较期间的经营业绩无重大影响。

­ 自2018年1月1日起,公司按新准则对权益类投资进行后续计量,将截止到2017年12月31日与可供出售金融资产相关的约3,820万元人民币累计其他综合收益重分类至2018年期初留存收益。截止至2018年12月31日,公司本年度确认的有公开市场的权益类投资的公允价值变动净损失为2.16亿元人民币。根据新准则和项目实际情况,公司在2018年对于无公开市场报价的权益类投资的账面价值仍按照投资成本扣除减值准备计量。

­ 公司从2018年一季度编制现金流量表时开始实行新准则。按照新准则要求,2017年的现金、现金等价物及限制性现金的净变化为增加3.94亿元人民币。

原标题:网易2018年在线游戏服务收入超400亿元

1. 税收对分配决策的影响

图片 1

图片 2

  • 根据上面的分析,如果股利税率高于资本得,则公司不应该通过支付股利的方式进行润分配,相反公司尽可能使用回购股票的方式,因为这可以减少税收支付。
  • 如果仍然要支付股利的话,就必须提高水平以使得税后股利收益率不低于票回购的。
  • 因此,如果股利税率高于资本得则最优的政策,应该是根本就不发放股利

虽然,根据上面的分析我们看到投资者更加倾向于公司进行股票回购,但是这种偏好的程度其实因人而异的,因为每个投资者面临股利税资本利得边际税率是有差异的,造成这种原因很多,例如:

  1. 收入水平:高的投资者适用边际税率高投资期
  2. 投资期:一般来说,短者面临的税率较高
  3. 投资者或账户的类型:个人和机构所面临的边际税率也是不同、

正是由于上述的原因,边际税率不同投资者会倾向于选择不同的分配方式

  • 投资者对于分配方式的偏好不同,会使得公司相应地调整其股利政策。达到均衡时,高利支付率的股票将吸引一类追随者,由处于低边际税等级投资持有低股利支付率的股票将吸引另一类追随者,由处于高边际税率等级投资持有
  • 这种股东聚集在满足各自偏好的利政策公司现象,就叫做“追随者效应”。从这个意义上来说,公司的股利政策对于其各自追随者是最优的
  • 投资者在股票即将要支付利的时候再买入该在股票,这是一种 动态的追随者效应,我们把它叫做股利捕获理论
  • 这一理论意味着,在股票除息日附近我们将会看到的交易量急剧放大,因为在除息日之前,高边际税率等级的投资者要卖出股票,而低际税率等级的投资者要买入股票

纽约9月23日 - 今年依托债务融资的股票回购创纪录,这或许很快能给股东带来更多的利益。

6月14日消息,携程(Nasdaq:CTRP)于美股周三收盘后宣布,公司董事会已通过新的总额达3亿美元的股票回购计划。

  三、子公司发行优先股等其他权益工具的,应如何计算母公司合并利润表中的“归属于母公司股东的净利润”?

二、不完美市场与分配决策

在美联储做出维持利率不变的决定后,已经有一些公司管理层开始讨论发债以回购股票。

受此消息影响,截止北京时间6月14日05:15,携程盘后股价上涨0.63美元或3.83%,报17.10美元。

  本解释发布前企业的合并财务报表未按照上述规定列报的,应当对可比期间的数据进行相应调整。

一、完美市场与分配决策

  • 分配决策:公司持有自由现金流时,需要在股票回购支付股利中做出选择,这就是分诶决策。
  • 股利:股份公司按照发行的分配给股东的利润。又被称为息或红股
    一般分为两种:
  1. 现金股利:以现金的形式发放的股利
  2. 股票股利:以股票的形式发放的股利,也叫作红股
    • 股权登记日
      登记可参与当年股利分配的股东日期,只有于登记日在册的股东可以参与当年利分配。
    • 除息日
      于登记日后更新股东名册的日期。除息后,股票将停止带利销售,股票的购买者无法获得当年股利,在我国除息日一般为登记的第二个交易日
  • 股票回购:上市公司利用现金等方式,从股票场购回本发行在外的一定数额的股票行为。
    回购的股票有两种处置方式:
  1. 注销
  2. 绝大多数情况下,公司将回购的股票作为“库藏”保留,不再属于发行在外的股票,且不参与每股收益的计算和分配。库藏股可移作他用,如发行转换债券、雇员利计划等或在需要资金时将其出售

为什么有的公司倾向于股票回购,有的公司倾向于支付股利,他们的决策影响公司的股价吗?

  1. 在完美的资本市场上,当支付股利时,股价下降的幅度正好等于股利。我们把这种股价向下调整以反映利支付的现象叫做**除权 **
  2. 在完美的资本市场上, **公开股票回购对股价没有影响 **,如果公司发放股利的话,则股票回购后的价格等于股权登记日的价格

投资者更倾向于哪种分配方式呢?
在完美的资本市场上,投资者对于公司到底是发放股利,还是回购票的方式进行资金分配本身是无所谓,因为论如何他们都可以通过再投资股利或卖出股份的形式,复制一个他们自己喜欢分配方式

  • 股利无关性理论
    当期股利与未来股利之间存在权衡关系, 提高当期股利水平会降低未来的股利水平,而这种权衡关系的结果就是使得所有未来股利的现值不变,进而股价也不会改变。
  • MM股利无关性定理
    在完美的资本市场上,给定公司投策略则股利政策

但是,在股票回购方面表现最积极的企业今年表现却不优异。根据汤森数据,标准普尔500回购指数.SPBUYUP今年迄今下跌6.8%,较标准普尔500指数跌幅高出约1个百分点。该回购指数追踪标准普尔500指数成分股中回购比例最高的100只股票的表现,目前包含的成分股包括:Coca-Cola Enterprises、Cameron International CAM.N和摩托罗拉解决方案。

携程今日微跌0.42%,收报16.47美元,盘中再创近52周新低16.25美元。

  对于此类授予限制性股票的股权激励计划,向职工发行的限制性股票按有关规定履行了注册登记等增资手续的,上市公司应

2. 信息不对称对分配决策的影响

  • 股利平滑:相较于公司利润的波动性,股利支付水平却相对平稳。如果公司一直保持着股利的平滑水平,则股利的变动则会传递出一定信息。
  1. 例如,如果公司提高股,它就会向市场传递出一个积极的信号,它表明管理层对公司未来的发展看好
  2. 而如果降低股利支付水平,则表明管理层对公司未来发展失去了信心

经理人更倾向于在股价被低估时回购股票,因此投资者一般来水会将公司回购股票的行为理解为公司股票被低估了。

“可预见未来一年左右,将会看到持续回购股票的情形。这会令债信评级面临风险,但也就这样吧,”联合技术(United Technologies)执行长Greg Hayes上周四在摩根士丹利投资者会议上说道。“当支付的股息高于回购利率时,我觉得回购股票是个不错的主意。”

携程表示回购将根据美国证监会1934年法案10b5-1和10b-18法则,按公开市场现价或市场外议价结果执行。

  上市公司实施限制性股票的股权激励安排中,常见做法是上市公司以非公开发行的方式向激励对象授予一定数量的公司股票,并规定锁定期和解锁期,在锁定期和解锁期内,不得上市流通及转让。达到解锁条件,可以解锁;如果全部或部分股票未被解锁而失效或作废,通常由上市公司按照事先约定的价格立即进行回购。

图中为百元面额美元纸币。REUTERS/Kacper Pempel

  答:母公司直接控股的全资子公司改为分公司的(不包括反向购买形成的子公司改为分公司的情况),应按以下规定进行会计处理:

编译 戴素萍/孙茉莉 /杜明霞;审校 高琦/许娜

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而且,薪酬和奖金通常同股票表现相关,鉴于此,企业管理层也有动力砸钱来推高股价,尤其在是在获利增长放缓的情况下。

  (二)除上述情况外,原子公司改为分公司过程中,由于其他原因产生的各项资产、负债的入账价值与其计税基础不同所产生的暂时性差异,按照《企业会计准则第18号——所得税》的有关规定进行会计处理。

“人们开始认识到这一点,并称美联储在很长时间内都不会行动,”他表示。

  答:该问题主要涉及《企业会计准则第11号——股份支付》、《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第34号——每股收益》和《企业会计准则第37号——金融工具列报》等准则。

Silverblatt说道,虽然没有途径来确切量化股票回购会给股票表现带来多大助益,但在过去的六个季度,标准普尔500指数成分股中约20%的公司,其股票数量均较上年同期“大幅”缩水。

  2.现金股利不可撤销,即不论是否达到解锁条件,限制性股票持有者仍有权获得(或不得被要求退回)其在等待期内应收(或已收)的现金股利。

Birinyi Associates分析师Robert Leiphard表示,截至8月,标准普尔500指数成分股企业已经批准5,985亿美元股票回购,创纪录高位,且高于2008年至2012年每年的回购金额。今年全年,企业有望宣布共计8,970亿美元股票回购,超过2007年创下的历来最高规模8,630亿美元。

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他称,带来的结果就是降低了可够买的股票数量,使得公司看上去确实做得不错,即便它们的基本表现其实还是一样。

  重新计量设定受益计划净负债或者净资产的变动计入其他综合收益,在后续会计期间不允许转回至损益,在原设定受益计划终止时应当在权益范围内将原计入其他综合收益的部分全部结转至未分配利润。计划终止,指该计划已不存在,即本企业已解除该计划所产生的所有未来义务。

他还说,但现在美联储将对全球经济疲弱的担忧纳入考虑,因此处于历史低位的利率水平可能持续至明年。同时,他指出,鉴于固定收益共同基金获得资金净流入,债券投资者可能继续购买新发债券。

  (一)原母公司(即子公司改为分公司后的总公司)应当对原子公司(即子公司改为分公司后的分公司)的相关资产、负债,按照原母公司自购买日所取得的该原子公司各项资产、负债的公允价值(如为同一控制下企业合并取得的原子公司则为合并日账面价值)以及购买日(或合并日)计算的递延所得税负债或递延所得税资产持续计算至改为分公司日的各项资产、负债的账面价值确认。在此基础上,抵销原母公司与原子公司内部交易形成的未实现损益,并调整相关资产、负债,以及相应的递延所得税负债或递延所得税资产。此外,某些特殊项目按如下原则处理:

**债务规模**

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